赢通，通信服务业务实现营收11，合计研发费用超800亿元

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来源:好买研究

记者:钱玲

开年以来，电子和通信设备股上涨显著，1月18日涨停的赢通科技，截至1月19日收盘，累计涨幅近4倍，股价达到50.76元。有投资者提问，为什么业绩大涨，股价就涨不上去。

记者了解到，赢通通信成立于2008年，公司主要从事卫星通信、GPS/GLONASS/SLAM三大通信网络建设，以及北斗卫星导航系统和5G、卫星通信终端配套的通信设备、光电、数据中心等业务。

图片来源:赢通科技互动易

2021年前三季度，赢通通信实现营业收入15.23亿元，同比增长197.53%;实现归属于上市公司股东的净利润为9501.43万元，同比下降37.64%。其中，通信服务业务实现营收11.67亿元，同比增长158.07%;北斗服务实现营收4.52亿元，同比增长157.04%;数据中心实现营收1.17亿元，同比增长27.73%;数据库实现营收9193.28万元，同比增长68.11%。

对于三季度的营收和净利润下滑，赢通通信表示，主要原因系公司RAN价格上涨及市场需求下降所致，同时，2020年四季度开始，公司加强了对北斗、汽车、环保等领域的投资，导致当年度业绩大幅下降。

“二季度业绩下滑并不能说明公司的产品结构出现了重大变化，特别是PPP项目占用了大量资金，且部分项目由于前期投入较高，不能按照原计划正常运转，在工程造价以及计提坏账准备的情况下，公司的业绩出现大幅下滑。”另外，财报显示，三季度上海穗芯的营业收入为1.36亿元，同比增长26.24%，净利润为504.44万元，同比下降80.68%。

展望后市，上文提及的进瀚咨询分析师李刚认为，随着2020年以来手机产业链的整体毛利率快速下行，接下来手机上游芯片厂商的业绩压力将会逐渐加大，当前行业进入了景气周期，厂商的扩产周期处于加速状态。“虽然头部厂商的营收增长会放缓，但芯片厂商仍然有空间，有大量的资金和技术机会。随着下游手机、平板、笔记本电脑等终端的需求旺盛，上游的业绩也有望持续改善。”

从具体业务来看，据三季报显示，第三季度上海穗芯主营业务收入9874.84万元，同比增长100%;净利润3585.96万元，同比增长5倍;扣非净利润4306.42万元，同比增长901.32%。从下游市场情况来看，今年前三季度，深圳电子及通信设备行业营收达1517亿元，同比增长18.75%;净利润119.84亿元，同比增长12.08%。

研发费用大增

第三季度以来，集成电路领域“硬核科技”企业的业绩亮眼。据记者不完全统计，今年前三季度，半导体公司和设备商销售收入分别同比增长42.2%和40.65%。

根据Wind数据显示，今年前三季度，合计有9家半导体公司研发费用超过百亿元，较上一季度增加2家，合计研发费用超800亿元。从研发投入力度来看，立昂微、华微电子和瑞芯微研发费用率均超过40%，合计投入的研发费用超220亿元，已接近公司2020年全年的研发费用水平。

半导体行业呈现高景气度，也是头部公司持续发力的主要动力。根据同花顺统计数据显示，从已披露的三季报数据来看，已有4家半导体公司的前十大流通股股东中有多家机构持股。