赤松健？要看到中国是一个巨大的市场，和其他发展中国家相比都有巨大差距

赤松健。中联投资集团有限公司董事长。

赤松健在 英国《经济学人》杂志上发表署名文章《先思考一个非常难解决的问题》，提出了以下几点思考。

首先，要看到中国是一个巨大的市场。当前中国GDP占全球的比重是多少，但这个比重并不是最重要的，最重要的是基础设施投资。

赤松健是个企业家，他的想法和想法主要来自于三个方面:第一，在中国谋求发展;第二，在商业模式上追求市场优势;第三，对市场结构进行动态调整。他认为，中国的问题是，在社会运行中，人口规模、收入水平、人均收入、城镇化率、消费结构、公共服务水平等各个方面，和其他发展中国家相比存在较大差距。

其次，要看到中国是一个庞大的经济体，人口规模巨大。人口占世界的比例很低，这一比例还在不断上升。2020年，中国的人口总量已经达到14.1亿人，占世界总人口的比例为14.2%。从这个角度看，中国的人均收入水平、城镇化率、消费结构、公共服务水平等，和其他发展中国家相比都有巨大差距。

尽管中国的人均GDP已经超过1万美元，接近世界银行所说的中等收入国家门槛。但如果按照每1000万人口相当于9个中国人的标准，中国的人均GDP至少还要达到15万美元以上。

除了经济增速低，中国的债务水平也比较高。国际货币基金组织的数据显示，中国的债务占GDP的比例从2015年的40%多，一路上飙升到2020年的65%，占全球债务的比重达到272%，这个比例已经远远超过了美国的水平。

这些问题在现实生活中确实存在，并不是货币和财政政策力量造成的，而是长期以来社会资本涌入、债务结构不规范、治理水平不高等问题。这些都为中国经济增速下降埋下了伏笔。

以美国为例，美国银行研究发现，在2008年金融危机之后，美国的GDP平均每年增长4%。

在此基础上，美国的债务总额增加了27%，而美国经济在短短两年内，就从4.8万亿美元增长到了近90万亿美元。

可以说，美国的债务危机是百年一遇，这背后的原因错综复杂。

在历史上，美国经济增长的一个非常重要的原因，是拥有强大的流动性。

也是说，人们只要和钱打交道，就可以获得金融支持。而为了满足这样的金融需求，美国国内，尤其是在金融领域，资本市场长期处于供不应求的状态。

比如，2008年金融危机之后，金融危机以后美国发生了很大的一次经济危机。

而美国的金融市场，又恰恰是美国GDP最为重要的几个部分。

在金融危机之后，美国经济增长明显放缓。也是说，美国为了刺激经济增长，一方面在不断的减税，减税的额度从20%到100%不等，另一方面政府还在大幅扩大政府的赤字。

与此同时，美国的资产负债表在持续扩大。

美国的主权财富基金、银行，包括美国政府和私人部门的债务总额，都在持续增长。

我们就拿去年的M1来说，在疫情发生之前的一个十年的时间里，是上升的。

从美国的数据可以看出来，美联储的资产负债表是不断在扩张的。

这就不难理解，为什么美国的资产负债表在这么长时间内，增长幅度很大。

美国的居民资产负债表是如何扩张的?

首先，美国的居民存款。

从美国居民的个人储蓄来看，2020年底的时候，美国的居民的净资产为35.2万亿美元。